Chính sách kích thích kinh tế dù có phần thô bạo, nhưng lại đơn giản và hiệu quả. Chính phủ Vienna vừa công bố kế hoạch "Đường vòng đường sắt", thị trường đã lập tức phản ứng.
Ngày 26 tháng 4 năm 1894, thị trường chứng khoán Vienna mở cửa phiên giao dịch, nhóm cổ phiếu xây dựng cơ bản đã tăng mạnh 7 điểm, có lúc vượt qua 20 điểm, cuối cùng chốt phiên với mức tăng 11,6%.
Các nhóm ngành liên quan đến xây dựng đường sắt như sắt thép, xi măng, thiết bị công trình cơ giới, ngân hàng cũng đồng loạt tăng vọt.
Nhờ đó, chỉ số chung của thị trường chứng khoán Vienna tăng 3,62%, mức tăng lớn nhất kể từ sau khủng hoảng chứng khoán.
Nhưng đó cũng là tất cả. Kể từ sau khủng hoảng, thị trường chứng khoán Vienna liên tục đi xuống, có thời điểm giảm tới 74,3% so với đỉnh điểm. Dù có hồi phục, chỉ số chung cũng chỉ bằng 30% so với thời kỳ đỉnh cao.
Chỉ số chung giảm mạnh như vậy, có thể thấy lòng tin thị trường đã sụp đổ đến mức nào. Không còn cách nào khác, thị trường chứng khoán tự do phát triển vốn dĩ rất khó đoán.
So với các ngành khác, nhóm cổ phiếu sắt thép xây dựng cơ bản còn khá hơn. Là ngành công nghiệp đã trưởng thành, trần nhà thị trường đã hiện rõ, giá trị bản thân không cao, lại được hỗ trợ bởi các dự án tái thiết sau chiến tranh, nên không đến nỗi tụt dốc quá sâu.
Sau đợt tăng vừa rồi, nhóm này đã hồi phục được khoảng ba phần tư giá trị so với đỉnh điểm, tạm coi như đã vượt qua nguy cơ.
Khu vực chịu thiệt hại nặng nề nhất trong khủng hoảng chứng khoán là các ngành công nghiệp khoa học kỹ thuật mới nổi. Không có thành tích thực tế để chống đỡ, chỉ dựa vào những "câu chuyện hay" để đẩy giá thị trường lên, bong bóng vỡ ra thì giá cổ phiếu giảm không phanh.
May mà Franz đã lường trước tình hình, nếu không giờ chắc không dám ra đường gặp ai. Tiến bộ khoa học kỹ thuật đòi hỏi sự đầu tư rất lớn, chỉ dựa vào sức cá nhân thì quá nhỏ bé.
Để đẩy nhanh sự phát triển khoa học kỹ thuật của đế quốc, Franz buộc phải để các doanh nghiệp lên sàn huy động vốn. Nghiên cứu khoa học vốn cần may mắn, nên thường có nhiều nhóm nghiên cứu cùng thực hiện một dự án.
Chỉ tập trung vào một hướng duy nhất thì hiệu quả quá thấp, rõ ràng không đáp ứng được nhu cầu. Nhưng điều này không làm khó được Franz, vả lại thời này chưa có Internet, một câu chuyện có thể kể đi kể lại nhiều lần.
Từ Vienna đến London, hầu hết các thị trường chứng khoán lớn ở châu Âu đều có các công ty khoa học kỹ thuật thuộc tập đoàn tài chính hoàng gia lên sàn. Nếu thị trường hải ngoại đủ chín muồi, chắc hẳn cả năm châu đã trở thành "bãi chăn cừu".
Dù "xén lông cừu" hơi quá tay, nhưng so với những người khác, Franz vẫn là một doanh nhân có lương tâm.
Không giống như thời đại sau này, người thắng được tất cả, hiện tại mọi thứ mới chỉ bắt đầu. Chỉ cần thành công ở một lĩnh vực nào đó, cũng có thể trở thành một "doanh nghiệp vĩ đại".
Điều đáng tiếc duy nhất là tỷ lệ thành công quá thấp. Trong ba mươi năm gần đây, tập đoàn tài chính hoàng gia đã đầu tư vào không dưới hai nghìn công ty khoa học kỹ thuật niêm yết, trong đó một phần tư đã phá sản, bảy mươi phần trăm đang vật lộn để tồn tại, chỉ có chưa đến năm phần trăm là sống dễ chịu.
Nhìn vào số liệu này có thể thấy, các dự án công nghệ cao đầy rẫy rủi ro. Hết cách rồi, ai bảo kiếp trước Franz học dốt?
Rất nhiều dự án được triển khai chỉ là do hoàng đế chợt nảy ra ý tưởng. Không có kỹ thuật cụ thể, phần lớn thời gian thậm chí không có cả lý thuyết, chỉ có nhu cầu về chức năng.
Ví dụ như: tủ lạnh có thể làm lạnh thức ăn, điều hòa không khí có thể làm lạnh và sưởi ấm, máy truyền hình có thể phát video, hay máy tính mà chẳng ai hiểu rõ...
Một loạt các dự án "công nghệ cao" được triển khai, bất chấp việc chúng vượt xa trình độ hiện tại bao nhiêu năm. Franz cứ đưa ra yêu cầu, sau đó các nhà khoa học sẽ đánh giá. Nếu không tìm được đầu mối, không biết bắt đầu từ đâu, thì cứ "gói" lại rồi lên sàn huy động vốn.
Dù sao thì câu chuyện nào cũng hay cả, tủ lạnh cơ khí cần cho mọi gia đình, máy điều chỉnh nhiệt độ trong phòng cũng có tiềm năng thị trường rất lớn.
Còn việc có làm ra được hay không, khi nào làm ra được?
Xin lỗi, đó là nghiên cứu khoa học cao siêu. Chỉ cần trên lý thuyết có thể thực hiện, kể được câu chuyện khiến các nhà đầu tư tin tưởng, là đủ rồi.
Kết quả cuối cùng rất rõ ràng, các dự án càng vượt xa trình độ hiện tại thì càng thất bại thảm hại. Chỉ có một số ít người may mắn thành công. Hơn nữa, nhiều doanh nghiệp trong số này đi chệch hướng, dựa vào các sản phẩm phụ tình cờ tạo ra để kiếm lợi nhuận.
Ví dụ như: tủ lạnh không làm ra được, nhưng kỹ thuật hầm chứa đá lại đột phá; máy truyền hình không làm ra được, nhưng máy chiếu phim lại ra đời trước; điều hòa không khí không thấy bóng dáng đâu, nhưng kỹ thuật quạt gió lại được nâng cao...
Người may mắn luôn là số ít, phần lớn doanh nghiệp không đột phá được kỹ thuật chính, sản phẩm phụ cũng không có, chỉ có thể sống qua ngày bằng cách liên tục huy động vốn.
Trước khi khủng hoảng chứng khoán nổ ra thì còn đỡ, có những tấm gương thành công để kích thích, các nhà đầu tư vẫn tương đối dễ dãi với các doanh nghiệp công nghệ cao. Nhiều tập đoàn tài chính cũng bị lừa vào "hố".
Dù sao thì các doanh nghiệp công nghệ cao do tập đoàn tài chính hoàng gia tạo ra, đích thực là đang làm nghiên cứu khoa học. Sổ sách tài chính cũng rõ ràng, trừ việc không kiếm được tiền ra, thì đây đúng là những doanh nghiệp có lương tâm.
Nhưng sau khi khủng hoảng chứng khoán nổ ra, mọi thứ lộ rõ. Mọi người mới nhận ra mình đã đầu tư vào loại công ty gì.
Vốn đầu tư khổng lồ đổ vào, liên tục nhiều năm, thậm chí hàng chục năm không có lợi nhuận, hoặc chỉ duy trì được mức lợi nhuận rất nhỏ, thì không phải đồ bỏ đi thì là gì?
Nếu chỉ có vậy thì thôi, dù sao vẫn còn một loạt các kỹ thuật "xe riêng", biết đâu ngày nào đó sẽ dùng đến. Đằng này, giá trị của những doanh nghiệp này lại quá cao, hệ số P/E hàng trăm lần, ngoài bong bóng ra thì chẳng có gì.
Thực tế, những khoản lỗ này đều là do tập đoàn tài chính hoàng gia cố ý thao túng. Lợi dụng thân phận đặc biệt, tập đoàn tạo điều kiện để các doanh nghiệp này có thu nhập từ các ngành phụ.
Nếu lỗ quá lớn, không thể cân đối sổ sách, hoặc đội ngũ nghiên cứu quá kém, thì sẽ bị bỏ mặc cho phá sản.
Tháng này một bằng sáng chế, vài tháng sau lại một đột phá kỹ thuật. Tin tốt liên tục được tung ra, không ngừng kích thích lòng tin thị trường. Doanh nghiệp huy động vốn ngày càng nhiều, giá thị trường cũng không ngừng phình to.
Nếu không có khủng hoảng chứng khoán nổ ra, trò chơi "truyền tay hòm thư" này còn có thể kéo dài mãi. Cho đến khi có một đột phá kỹ thuật thực sự, rồi lại là một câu chuyện khác.
Đáng tiếc, thực tế không có chữ "nếu". Khi bong bóng vỡ tan, những doanh nghiệp không có thành tích thực tế để chống đỡ sẽ sụp đổ tan tành.
"Chia đôi", rồi lại "chia đôi", đó chỉ là đặc ân dành cho năm phần trăm người thành công. Nhóm cổ phiếu công nghệ giảm mạnh, cũng phải tám mươi phần trăm trở lên, một số cổ phiếu thậm chí giảm tới 99,99%.
Nếu tính theo giá thị trường, sau khi khủng hoảng chứng khoán nổ ra, tài sản trên giấy tờ của Franz bốc hơi ít nhất tám tỷ thần thuẫn, còn nhiều hơn cả tổng thu nhập tài chính của các quốc gia trên thế giới cộng lại.
Tự mình thổi phồng bong bóng, đương nhiên phải tự mình nếm trái đắng. Tất nhiên, đó chỉ là bề ngoài. Nếu đi sâu tìm hiểu, sẽ phát hiện ra rằng kể từ khi Chiến tranh châu Âu bùng nổ, các cổ đông lớn của những doanh nghiệp này đã bắt đầu giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phần.
Họ vẫn là cổ đông lớn, nhưng chỉ giảm một phần nhỏ số cổ phần nắm giữ. Vậy mà, chỉ cần phần nhỏ đó thôi, giờ đã có thể mua được cả công ty.
Franz, người vốn có lợi thế lớn, lại không vui vẻ nổi. Trước kia, ông "xén lông cừu", dùng tiền của người khác để làm nghiên cứu khoa học, tiêu bao nhiêu cũng không xót.
Tình hình bây giờ khác rồi, thị trường không thể huy động vốn, những doanh nghiệp công nghệ cao "què quặt" này đang trên bờ vực phá sản, sắp sửa "đè" lên đầu ông.
Trước mặt Franz chỉ có hai con đường: hoặc tự bỏ vốn ra cứu những doanh nghiệp này, hoặc "tráng sĩ đoạn tay", bỏ rơi những "con quái vật ngốn tiền".
Không nghi ngờ gì nữa, cả hai con đường này đều không phải là lựa chọn tốt. "Bỏ vốn" thì nói dễ, nhưng làm thì đau xót vô cùng.
Phải biết rằng không phải một hai doanh nghiệp, mà là hàng nghìn doanh nghiệp đang đòi tiền, dù Franz có giàu đến đâu cũng không chịu nổi kiểu phá của này.
"Tráng sĩ đoạn tay" thì trong ngắn hạn không có tổn thất gì, nhưng những nỗ lực trước đây sẽ đổ sông đổ biển. Hơn nữa, sau bài học này, việc bịa chuyện để "xén lông cừu" trong tương lai sẽ không còn dễ dàng như vậy.
Không còn cách nào khác, khủng hoảng chứng khoán đến quá nhanh, các cổ đông lớn không kịp rút lui. Bi kịch hơn là trong cuộc khủng hoảng này, vì chút lương tâm còn sót lại, Franz đã "lỡ tay" bán khống cổ phiếu, làm mất cả sản nghiệp của mình.
Một phút lỡ chân, tạo nên mối hận ngàn đời. Bỏ lỡ hàng trăm triệu Franz, giờ đột nhiên phát hiện ra mình chỉ là một "con ma nghèo".
Do dự mãi, cuối cùng Franz bất đắc dĩ nói: "Cung tướng, tìm người cẩn thận sàng lọc lại một lần, những doanh nghiệp thua lỗ nghiêm trọng và không có thành quả gì thì tiến hành phá sản, tái cơ cấu.
Những doanh nghiệp còn lại, cũng phải cắt giảm chi tiêu, giảm kinh phí nghiên cứu khoa học, cố gắng phát triển các ngành phụ kiếm tiền.
Tập đoàn tài chính hoàng gia sẽ âm thầm hỗ trợ các doanh nghiệp này trong khả năng có thể. Ưu tiên cứu trợ các doanh nghiệp trong nước, các doanh nghiệp hải ngoại nên bỏ thì bỏ.
Cử người khác từ thị trường cấp hai, lần lượt thu mua cổ phiếu của các doanh nghiệp tốt trong nước. Đáy vực không còn xa, sau này sẽ hồi phục thôi."
Thị trường chứng khoán sau khi bị "rửa trôi" bong bóng chỉ còn lại "lông gà" đầy đất. So với trước khi khủng hoảng nổ ra, khi giá trị được thổi phồng gấp mấy chục, thậm chí hàng trăm lần, thì giờ giá trị chỉ gấp mấy lần thế này trông thuận mắt hơn nhiều.
"Tráng sĩ đoạn tay", chặt đứt một phần các doanh nghiệp thua lỗ nghiêm trọng, tim Franz rỉ máu, nhưng cần mua vào đáy một phần tài sản tốt để bù đắp.
Cung tướng Mirabegron khuyên: "Bệ hạ, bây giờ đã đến hồi kết của khủng hoảng kinh tế, thanh lý phá sản quy mô lớn sẽ gây ra tổn thất rất lớn.
Chi bằng để các doanh nghiệp này chuyển đổi ngành nghề, khi cần thiết tập đoàn tài chính có thể giúp họ tạo ra các tin tốt để đẩy giá cổ phiếu lên, tìm cơ hội bán cho những người đến sau."
Thực tế, đó là lý do các tập đoàn tài chính thích "chơi" tài chính. Làm thực nghiệp thì lợi nhuận chậm, lại dễ bị tổn thất nặng nề khi gặp khủng hoảng kinh tế.
So với vậy, "chơi" tài chính nhàn hơn nhiều. "Khủng hoảng kinh tế" không chỉ có "nguy", mà còn có "cơ".
Đối với dân thường và doanh nghiệp, đó là một cuộc khủng hoảng mang tính tai họa, nhưng đối với các tập đoàn tài chính, đó là một cơ hội lớn.
Khi nguy cơ bắt đầu, có thể bán khống; khi nguy cơ nổ ra, có thể mua đáy; khi nguy cơ kết thúc, lại có thể xoay người bán các doanh nghiệp đã mua đáy, chờ vòng nguy cơ tiếp theo để tiếp tục "chơi".
Thế giới tư bản, cứ mười năm lại có một cuộc khủng hoảng kinh tế, vừa là thị trường tự điều chỉnh, vừa là cơ hội để những kẻ đứng sau màn "hái quả".
Nếu không, một chuyện lớn như khủng hoảng kinh tế, với những dấu hiệu rõ ràng như vậy trước khi nổ ra, sao mọi người lại không nhận ra?
Franz lắc đầu: "Khanh hiểu lầm rồi, cuộc khủng hoảng kinh tế này không thể kết thúc dễ dàng như vậy. Dù sắp chạm đáy vực, nhưng còn lâu mới kết thúc.
Lạc quan nhất thì phải đến sang năm đế quốc mới có thể thoát khỏi đại khủng hoảng. Còn các quốc gia khác, sẽ tùy thuộc vào tình hình của mỗi nước. Ước tính, để hoàn toàn thoát khỏi nguy cơ, cần ít nhất hai năm trở lên.
Để thị trường khôi phục lòng tin, tìm được người mua lại, cần thời gian còn dài hơn. Không đóng cửa những doanh nghiệp thua lỗ nghiêm trọng này, cố gắng duy trì thì chúng ta sẽ còn tổn thất lớn hơn."
Khác với trước đây, cuộc khủng hoảng kinh tế lần này bị trì hoãn một cách có chủ ý. Theo mạch lạc phát triển kinh tế bình thường của thế giới tư bản, các triệu chứng khủng hoảng kinh tế đã xuất hiện từ ba năm trước, chỉ là điểm bùng phát ban đầu ở Pháp.
Có lẽ ý thức được mức độ nghiêm trọng của nguy cơ, người Pháp đã chọn phát động chiến tranh trước khi bong bóng vỡ tan.
Chiến tranh vừa làm giảm nguy cơ, vừa tạo ra những nguy cơ mới. Nếu Chiến tranh châu Âu vừa kết thúc mà để nguy cơ nổ ra, thì có lẽ phải kéo dài dăm ba năm.
Đáng tiếc, vì lợi ích riêng, chính phủ Anh và Áo đã chọn cách trì hoãn thời điểm nguy cơ bùng nổ. Thị trường giá lên bị kéo dài thêm một năm, chỉ số chung tăng gấp nhiều lần, bong bóng bị thổi phồng đến mức chưa từng có.
Bong bóng càng lớn thì sự phá hoại sau khi vỡ tan càng lớn. Thị trường chứng khoán Vienna bốc hơi ba phần tư, các thị trường chứng khoán khác cũng tương tự, sức sát thương hoàn toàn không thể so sánh với các cuộc khủng hoảng kinh tế trước đây.
Nghe tin dữ này, sắc mặt Mirabegron đại biến. Một cuộc đại khủng hoảng kéo dài hơn hai năm, sức tàn phá đơn giản là có thể so sánh với cuộc đại cách mạng năm 1848.
Nếu đế quốc La Mã Thần thánh không thể dẫn đầu thoát khỏi khủng hoảng, thúc đẩy kinh tế thế giới hồi phục, có lẽ lục địa châu Âu sẽ tái diễn cuộc đại cách mạng năm 1848.
Theo một nghĩa nào đó, châu Âu hiện tại có nhiều cơ sở để bùng nổ cách mạng hơn năm 1848.
Làn sóng thất nghiệp lan rộng ở các quốc gia, tình hình kinh tế trở nên tồi tệ, mâu thuẫn quốc tế phức tạp, thù hận giữa các nước châu Âu, đều là "giường ấm" cho các tư tưởng cách mạng.
Nước Pháp không cam chịu thất bại, Tây Ban Nha sa lầy vào cuộc chiến ở Philippines, Bồ Đào Nha với cuộc chiến giữa phái quân chủ và phái cộng hòa sắp nổ ra, các quốc gia mới độc lập ở Italy với tình hình chính trị bất ổn, đều có cơ sở để bùng nổ cách mạng.
Đế quốc La Mã Thần thánh, với tư cách là "đàn anh", dù bề ngoài oai phong lẫm liệt, nhưng thực tế cũng đang ở ngã tư đường. Một khi làn sóng cách mạng bùng nổ ở châu Âu, chính phủ Vienna sẽ gặp rắc rối lớn.
Đặc biệt là còn có một kẻ đang rình mò trong bóng tối, muốn gây chuyện – Britain; cùng với chính phủ Sa hoàng, dù có vẻ thu mình, nhưng lại đầy dã tâm.
Trong bối cảnh đó, nếu tập đoàn tài chính hoàng gia không nhanh chóng "nhịn đau cắt thịt", có lẽ sẽ không còn cơ hội để "cắt" nữa.
